譚新強:不要誤信金融危機是好事!
文章日期:2021年9月24日
【明報專訊】約5年前,我已開始提醒中國經濟有「四大危企」,都是萬億債務級企業,且大膽直接說出了名字:萬達、安邦、海航、恒大。其實增長太快,且債台高築的企業當然遠不止此四家,但這些都是較多海外投資者熟悉的民企,幾位老闆(和家人)都曾叱咤一時,甚至曾位列首富,經常穿梭於金融和娛樂版新聞。
提出「四大危企」後不久,其中三家就陸續出現問題。萬達的問題最輕鬆,只需減肥瘦身,賣出大量資產(但累了富力),即能勉強活存下來。安邦可能是四家中最虛的,所以下場亦最慘,整家企業幾乎完全消失(包括老闆),剩下來的業務,收歸國有;最厲害的是安邦一案,可說間接使保監與銀監會重新合併起來。海航的結局,可算在安邦與萬達之間,接近全面破產,投資者蒙受巨大損失,但部分核心業務如海南航空,仍在正常運作。
料恒大結局接近海航安邦
從前我每月回內地公幹,在不少公開場合我都提到此「四大危企」論。我一般都會「自嘲」預視能力有限,四家只能猜中三家,非常佩服恒大,竟能一直屹立不倒!但要來的始終是要來的,近日中國經濟正頗急速放緩,同時銀行正在收緊按揭,導致恒大財務狀况急速惡化。估計恒大總債務高達2萬億元人民幣,單是海外美元債已200多億美元,佔整個亞洲企業高息債約10%,所以近日引起全球投資者關注,連美國股市都受到些微影響。
恒大絕非大到不能倒,反而是大到必須倒。國際傳媒不斷以雷曼與LTCM作比喻,雷曼當然代表嚴重性足可引發全球金融海嘯,LTCM稍為好一點,只導致短暫恐懼,但無長期傷害。其實LTCM危機反而迫退了索羅斯等對亞洲經濟的襲擊,間接幫了整個亞洲。
恒大是一家純粹中國的房地產企業,除海外債之外,與國際金融系統的關連極少,怎能與雷曼以至LTCM相比。較適當的比較,應該是其他三家中國危企。恒大情况肯定遠比萬達嚴重,我相信結局將較接近海航和安邦。近日已有傳聞政府將介入處理恒大重組,必將出售大量資產,跟債權人展開談判,拆為數家公司,最後甚至收歸國有。
我非常贊成處理恒大和其他槓桿過高的企業,打破財富產品剛兌的道德風險問題,更是我多年來一直呼籲的正確行動。但我仍然非常擔心兩件事,第一,我已多次苦口婆心提醒過,即使很多過去一年出台的政策,包括處理華融、恒大等這些高危企業,整頓教育、遊戲、電商,以及所有互聯綱平台企業的所謂壟斷性和數據權利問題,都有一定道理,共同富裕更當然是所有人都認同的美好目標。但關鍵問題是時間點和速度,是否與因防疫封關,加上受到過去幾年美國針對中國的無理霸道政策,因而不幸墮入圍城受困心態?有否足夠周詳考慮這些幾乎同一時間出台的政策,對中國經濟和未來發展的影響。只恒大一事,按高盛分析,最差情况已可拖慢中國GDP的4.1%!我相信不會出現最壞情况,但即使只拖慢1%,已非常嚴重。除此之外,當然也必須全面考慮到這些種種政策,對國際投資、貿易、外交、國家形象,以至世界安全等的影響。
「去英語教育」反智 對中國極大傷害
我擔心的第二件事,亦是受到西方民粹和甚至種族主義抬頭所影響,受到無理欺壓,無可避免地令到中國的民粹也高漲起來,導致某些思想變得情緒化,甚至開始非理性。
近日留意到中國有人推崇「去英語教育」,如落實,此舉極度反智,可為中國帶來極大傷害。中國當然應該繼續推廣中文成為一種國際語言(也應推廣人民幣),但絕不可放棄提升中國人的英語水平。當然接受英語教育會對思想有一定影響,但這是值得的,因為喜歡與否,英文已經是國際溝通的最主要語言,包括科學界、商界和外交界等等,是一件不需爭拗的事實。知己知彼,百戰百勝,中國需要的是更了解全世界,也更需要世界各國和人民了解中國,而英文就是必須的溝通工具!
此外,我亦發現不少中國人,詫異地和危險地,竟然極端到歡迎爆發股災(已出現),甚至歡迎金融危機(幸而尚未出現),認為這些是好事!我嘗試理解他們的歪理,然後解釋一下謬誤之處。
「自我刺破股市泡沫」說法 令人啼笑皆非
1. 有此類人天真地以為美國股市只是一個巨型泡沫,即將全面爆破,引發全球金融海嘯。所以中國應提早自行刺破股市泡沫,逆方向收緊貨幣政策,並關緊外管和資本帳窗戶,實為最明智之舉!
不幸此想法幾乎全部錯誤,美國股市雖不算便宜,即將開始Taper QE亦是真的,但美國經濟仍然強勁,Delta wave亦已逐漸過去,過度性通脹也上升了不少,但10年國債息率仍處極低水平,徘徊在1.3厘至1.5厘之間。美國企業盈利增長仍非常強勁(部分受惠於中國科技龍頭已幾已放棄全球競爭,Tiktok或是唯一例外),今年標指的巿盈率更將由約24倍降至頗合理的21倍。
自我剌破中國股市泡沫之說更令人啼笑皆非。在今次股災前,恒指的巿盈率已是可憐的13倍不到,經此一役,愈來愈多國際投資者真的認為中國已變為「uninvestable」,現在巿盈率更跌至悲哀的10倍!過去20年,中國經濟以雙位數的名義GDP高速發展,但奇蹟地中國的A、B、H等所有股市,竟全部遠遠落後。
2. 亦有不少人錯誤地以為金融代表所謂的虛擬經濟,與實體經濟無關,所以可能金融危機影響不大,甚至可能對實體經濟有點幫助!這是瘋狂,完全不懂經濟的想法,金融市場與實體經濟當然有不可分割的密切關係。如出現金融危機,必帶來經濟衰退,甚至大蕭條。反之,如資本市場有較佳長期表現,中國企業融資成本必將較低,當然對中國發展有幫助,更有利於分散過度集中於銀行的風險。
除此之外,中國也有過億股民(如市場較好,當然更多),這亦是一個達到共同富裕的好方法!
某程度上,我贊同美國經濟走往另一極端,確有點過度金融化,尤其在2008年全球金融危機前,不止財富集中於華爾街,太多的學霸精英亦被金融行業吸引。但全球金融危機後,大量人才摒棄金融,改投高科技,最有錢的富豪都已變為高科技的創業家。再次提醒一句,各種互聯網服務,既包含商業模式創新,但即使只是突然被貶低的「賣白菜」電商和物流企業,都需要複雜的雲端、軟件技術和linear programming optimization高級數學,絕對是如假包換的高科技!
3. 更驚人的是有些人竟然以為中國股災,摧毁了過萬億美元的財富,尤其針對海外上市的所謂「中概股」,是天大好事,因為不少蒙受損失的是「邪惡」、不安好心,企圖傷害中國的國際投資者!這種想法完全暴露出病態式paranoia(偏執狂),非常錯誤和危險。
首先,這做法是經典的「cut off the nose to spite the face」(害人終害己),即使中國市場有不少國際投資者,但大部分仍是中國人的錢啊!况且我相信絕大多數的國際投資者,包括那些PE和VC,投資目的都是純粹賺錢,而非干預中國內政。
我明白中國永遠相信本土工程,過去40年,即使建造了不少鬼城和大白象工程,不少投資者焦頭爛額,但那些樓房、電廠和鐵路是拿不走的,一切損失,都只是金融遊戲,中國仍是最大贏家。但千萬不可以此歪理為國策,因為如蓄意這樣做,豈不是變成騙局,有辱中國泱泱大國之國體!此做法不止損害國際投資者對中國的信心,給予本來已偏頗的西方傳媒更多攻擊中國的彈藥,更大大加深國際社會對中國的偏見和誤解。最終甚至提升戰爭的風險!
4. 部分人的另一誤解是金融危機幾乎是一種「贖罪」的清洗過程。尤其QE氾濫十多年,確造成各種嚴重不良和不公後果,包括拉濶貧富懸殊,和間接引致全球各地的社會動亂,包括香港和美國!此說法不無道理,但主要是一個平衡問題。過度印鈔固然有很多後遺症,但如像亞洲金融風暴後,按照當年IMF代表西方列強的說法,問題源於各國過度揮霍和貪腐,所以必須勒緊褲頭,以緊縮財政開支來「贖罪」。但緊縮政策的後遺症比QE更嚴重,帶來6年多的通縮和經濟衰退,多個政府倒台,無數企業和個人破產,甚至不少人走上自殺的悲哀絕路!
須創完整經濟發展理論 政策應續實務為先
QE確令到很多人憤怒,上街示威甚或暴動,但似乎至今沒有一個政府倒台,可能因為沒有多少人真的肚餓和感覺真正的絕望。當然QE這個遊戲不是任何人都可以玩的,先決條件是貨幣的話語權,和更重要的接近全面傳媒控制權。這才是數據年代的最重要殺手鐧。
總括來說,批評西方經濟制度容易,我也同意最適合未來全人類和地球的經濟制度,極可能較接近社會主義,但定必仍需配合大量更新的科學知識,尤其氣候變化,以及運用更多最新資訊科技。在中國仍未創出自己的一套完整的經濟發展理論前(包括一些方程式和模型),所有政策必須繼續以實務為先!
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]
同時也有56部Youtube影片,追蹤數超過12萬的網紅朱學恒的阿宅萬事通事務所,也在其Youtube影片中提到,Twitch傳送門: https://www.twitch.tv/otakuarmy2 今天第一次揭露不為人知的祕密,台積電誰找來參與這場疫苗捐贈戰的?結果真相竟然是郭台銘找來的! 今天第一次揭露不為人知的祕密,台積電誰找來參與這場疫苗捐贈戰的?結果真相竟然是郭台銘找來的!坦白說我一開始也不是...
拖肥英文 在 李姓中壢選民 Facebook 的最讚貼文
<從 #菅義偉 #急流勇退,對照 #蘇貞昌 #戀棧權位,可以看出,面對民意,菅義偉還有 #羞感,蘇貞昌完全無感。>
行政院長蘇貞昌終於正式端出 #五倍券,準備上路。這張讓蘇貞昌轉彎再轉彎到差點翻車墜谷的五倍券,正面是映照通紅的 #民怨怒火,背面則畫滿 #民進黨 #派系治國 的軌跡和蔡蘇體制破漏的裂痕。蘇貞昌相信 #大撒幣 就可以收攏民心,向派系獻上建設分肥後也可以穩住蔡蘇體制。不過,此時傳來日相菅義偉決定不連任的消息,卻不免讓人對照比較起蘇貞昌閣揆保衛戰的荒誕。
蘇貞昌上任後用 #丁怡銘 成立 #網軍「中央廚房」,大量製作散播哏圖,一方面 #吹噓「有政府,會做事」、「防疫超前部署」,一方面攻擊在野黨和媒體。但「#三加十一」破口後,五月疫情急遽升高;蘇揆又不顧要求普發現金的民意,執意推動民眾必須掏錢換領的五倍券,造成民怨沸騰,黨內派系串連造反,蔡英文也出手干預,迫使蘇貞昌政策轉彎,也撼動了閣揆寶座。
蘇內閣的民調持續滑落,並可能拖垮明年選情,外界也傳出內閣可能改組的聲音。但蘇貞昌積極展開閣揆保衛戰,#拉攏派系 與綠營地方首長,送上建設大禮;當一座嘉義科學園區,就讓英系掌門人陳明文樂得直呼「蔡蘇體制牢不可破」時,就表示蘇貞昌只要撒錢,不必自省,更無需愧疚。
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呢張相就係鼓勵好姊妹做攝影師嘅好處。
話說拍拖咁多年,我老公都仲未識得幫我影相,直到結婚擺酒果日佢請咗4位攝影師嚟影,就係為咗證明自己唔係攝影師嘅材料,重要日子交俾專業的來。甚至有次影相影到佢好忟,嬲嬲地話「咁你搵個攝影師做老公囉」,我都好心平氣和咁覆佢「咁我搵DJ做老公佢都播唔到我啲歌🤪」。於是我開始向身邊啲姊妹埋手,但佢哋唔係去咗學插花就係去咗學畫畫,唯有一個最估唔到嘅姊妹,佢竟然揸Leica,每次佢問我出唔出嚟影相,我梗係乜都制啦,等佢忙完劇之後我肥咗10磅,我話我好肥喎,減唔切呀,佢都照幫我影到靚嘅相,等我IG有靚相可以po❤️我老公真係好感激😆因為佢終於唔洗大熱天時陪我出街。
重點係呢個揸Leica嘅女人,麥美恩,單身。
😎📸: @mayannem
#唔好以為佢得把聲 #私底下佢好靜
#係遇到我先好嘈😆 #佢揸相機好有型
#leica有無折我想入多幾個鏡頭俾佢
#等佢可以狂影我 #我個頭咁亂都影到靚
#低抄唔肥 #比起我老公真係贏呀
#呢張好正 #雖然我唔記得除罩🤣
#下兩張相我計劃扮吓文青
#唔打咁多字 #打英文🤪 #誠徵文青po文例子
拖肥英文 在 朱學恒的阿宅萬事通事務所 Youtube 的最佳解答
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今天第一次揭露不為人知的祕密,台積電誰找來參與這場疫苗捐贈戰的?結果真相竟然是郭台銘找來的!
今天第一次揭露不為人知的祕密,台積電誰找來參與這場疫苗捐贈戰的?結果真相竟然是郭台銘找來的!坦白說我一開始也不是很相信,但是因為綠營一直想要收割,搞到當事人身邊有很多人不爽,我找了好幾個消息來源才確認這件事。台積電是郭台銘找來為了突破這次的綠營封鎖,而蔡英文同意邀他們進府,這也是為什麼媒體突然被告知台積電要參加的時候一片譁然,但郭台銘卻沉默沒有表達任何意見,因為他早就知道啦!根本就他找的!
【鴻海及台積電BNT疫苗採購案近日已完成簽約,但台北市議員、民進黨中常委梁文傑日前在政論節目上表示,如果不是民進黨找台積電出來,鴻海創辦人郭台銘根本買不到疫苗,引發討論。對此,梁文傑16日在臉書解釋,他的看法是台積電的作用非常大,「誰在幫忙台灣人民突破封鎖才是重點」。
至於「找台積電來幫忙郭董」一說,梁文傑則解釋,並非台積電被迫做了不樂之捐,他是指當台積電在6月10日主動交件給衛福部說要買疫苖,而郭董也說要求見總統蔡英文,蔡英文就在6月18日請來台積電和郭董一起到總統府商討,因為兩家大公司一起出面總比一家好。】
但梁文傑的說法完全是收割,所以才會有我寫這一篇,事實上是郭台銘找了台積電來幫台灣讓這件事會成。因為一開始郭台銘找的是柯建銘,但沒想到跟上海復星才通完話,消息就洩漏,柯建銘還公開說郭台銘的BNT疫苗一劑要四十二美金;結果郭台銘遞件給衛福部是不是還被擋了七八天一直在那邊繞,柯建銘入總統府報告了,蔡英文就說好了指派李大維去談,底下陳時中也還在擋,而且還有消息人士直接跟郭講說,黨內有人有意見,你們會被擋。
所以他才悄悄地拉了台積電參與,謀定而後動之後才在六月十八日驚天一怒說要直接面見總統,而且今天下午就有空!但你不會覺得一直沒行程的蔡英文有空也就算了,台積電的劉德音董事長和法務長也都這麼湊巧都有空,是以為大家都在放暑假可以隨傳隨到嗎?那當然是已經準備好了啊!
其實這個邏輯很簡單,這就是用來鎮壓民進黨黨內派系牛鬼蛇神的,因為你擋得了郭台銘,擋不了護國神山,擋得了護國神山,擋不了郭台銘,你可以說台積電股票上市,但郭台銘已經不是鴻海的負責人了吧,總之這兩個組合在一起才會一剛一柔相輔相成。
而就像你後來所看到的一樣,剛者如郭台銘忍辱負重,至今噤口不語,柔者台積電驚天一怒,克服了種種刁難,才走到這一天啊!這背後的無奈與悶虧,恐怕短時間都不會有辦法讓一般人知道全部,總之只能感謝。
台灣的企業用自己的錢自己的人力自己的法務自己的關係幫全台灣的人民搶到了疫苗,就請那些除了拖累、想要賺一筆之外別無貢獻的政治人物閉嘴吧,這些功勞沒有你們的份,明眼人都知道,你們有過無功,閉上嘴比較聰明,有一天會全都跟你們要回來的!
好了,揭露完前所未知的內幕,接下來要談數據了。台灣這一波有幾個數據很奇怪,不符合常理。一個是得了新冠肺炎之後的死亡率,一個是注射疫苗之後的疑似異常反應的比例。
根據中時新聞網兩天前的報導「台灣死亡率4.8%比世界高2倍」,數學永遠不會辜負你的,因為不會就是不會。
我好奇比對了一下CDC公布的資料,我用這幾天的數據計算了全台各縣市新冠肺炎的死亡率,發現前五名分別是:
新竹縣 9.17%
基隆市 8.41%
台北市 6.11%
新北市 5.67%
彰化縣 4.81%
而且全台灣的死亡率竟然高達5.35%,高過於全世界的總平均2.1%,是全世界平均數的2.5476倍!看到這數字,不禁讓肥宅我打了冷顫…數字這個東西沒有偶然只有必然,真的就是這麼巧,因為我們得病年齡層過高的關係嗎?但真的不是啊,我國的死亡率一周前就已經達到世界第八了,如果以最新的數字來說是要追過索馬利亞了。(但不知道為何我國的資料已經有段時間沒跟約翰霍普金斯大學的網站同步了,誰知道為何呢?)
COUNTRY CONFIRMED DEATHS CASE-FATALITY DEATHS/100K POP.
Yemen 6,964 1,366 19.6% 4.68
Peru 2,085,883 194,752 9.3% 599.04
Mexico 2,616,827 235,507 9.0% 184.60
Sudan 36,805 2,774 7.5% 6.48
Syria 25,806 1,901 7.4% 11.14
Egypt 283,409 16,418 5.8% 16.35
Somalia 15,076 781 5.2% 5.06
Taiwan 15,328 753 4.9% 3.17
另外,根據中國時報的報導,若以目前國內已經接種了201萬9986劑AZ疫苗後,共有387例死亡數來看,換算死亡通報率達百萬分之191.59;莫德納部分,231萬7286劑,共有25例死亡換算為百萬分之10.79,兩者相差達17倍。等等,這個數字真的太異常了,這世界上沒有偶然只有必然,CDC真的都沒有說法嗎?我們再把世界各地的長者注射疫苗後的死亡率調出來,這也還是異常啊!
接種AZ與莫德納疫苗的不良反應差距如此之大,而且我國的異常反應比例又比世界各國都高,但是我們偉大的CDC卻沒有說明,世界各國包括丹麥、奧地利、義大利、冰島、挪威在遇到副作用問題時,都是暫停施打,進行解剖調查之後,當時遭遇到疫苗注射的血栓反應時,
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拖肥英文 在 果籽 Youtube 的精選貼文
|姜濤生日|姜糖創戀愛手機遊戲 幻想同姜B拍拖 一片睇晒姜濤2021生日應援+出道大小事
今日(4月30日)姜濤生日,姜糖不單準備了姜濤電車漫遊港島,搭正凌晨12點,後援會就發佈了姜糖祝賀片,有過百位粉絲送上祝福。姜糖更設計了首個姜濤手機戀愛遊戲,務求達到同偶像拍拖的心願。走到銅鑼灣街頭,不難看見全個銅鑼灣被打造成「姜濤灣」,相信家住銅鑼灣的姜濤一定接收到姜糖們的心意。對於這位日日登上娛樂新聞頭條的姜濤,大家又知多少呢?
姜B從小喜歡唱歌和跳舞, 2017年首次參加內地選秀節目《快樂男聲2017》,成為港澳4位代表之一,最終更晉身30強。2018年,姜濤參加ViuTV《全民造星1》,以大熱姿態嬴得冠軍,19歲已穩袋100萬獎金。其後與其他11位參賽者組成MIRROR,今年5月更會舉行5場成軍兩周年演唱會,據聞兩張$1,280 VIP票已經被炒至$8,500。
姜濤細細個是個可愛肥仔,體重最高峰曾達200磅,現在即使減肥成功,他仍非常嚴格地控制飲食,不過超級為食的他大呻戒口好辛苦,在節目《考有feel》中經常偷吃道具。除了喜歡吃東西,他還好喜歡小豬羅志祥,更把自己英文名改為與小豬一樣——Show。不過好彩姜濤的感情生活與小豬一點也不似,姜濤指曾經因為肥胖而常被笑,以致長大後性格偏內斂和怕醜,不敢追女仔,更多次在訪問中自爆自己是處男。
影片:
【我是南丫島人】23歲仔獲cafe免費借位擺一人咖啡檔 $6,000租住350呎村屋:愛這裏互助關係 (果籽 Apple Daily) (https://youtu.be/XSugNPyaXFQ)
【香港蠔 足本版】流浮山白蠔收成要等三年半 天然生曬肥美金蠔日產僅50斤 即撈即食中環名人坊蜜餞金蠔 西貢六福酥炸生蠔 (果籽 Apple Daily) (https://youtu.be/Fw653R1aQ6s)
【這夜給惡人基一封信】大佬茅躉華日夜思念 回憶從8歲開始:兄弟有今生沒來世 (壹週刊 Next) (https://youtu.be/t06qjQbRIpY)
【太子餃子店】新移民唔怕蝕底自薦包餃子 粗重功夫一腳踢 老闆刮目相看邀開店:呢個女人唔係女人(飲食男女 Apple Daily) https://youtu.be/7CUTg7LXQ4M)
【娛樂人物】情願市民留家唔好出街聚餐 鄧一君兩麵舖執笠蝕200萬 (蘋果日報 Apple Daily) (https://youtu.be/e3agbTOdfoY)
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女主角上次被拖到電視世界裡面去了,而我們的主角摩諾進入電視拯救她啊!!
摩諾甚至發現了超能力,擊敗了敵方勢力!!! 但是...音樂盒慢慢的響起....
女主角小六變成了最終魔王?!! 把我們的摩諾關在了漆黑的電視裡...直到永遠?!
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